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四年了,蓝思科技,这次彻底爆了!

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发表于 2024-11-23 17:50:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
“因天之时,因地之势,依人之利而所向无敌”!
顺应行业趋势,因势利导,是企业实现加速捷径。
2022年、2023年,消费电子处于寒冬,进入2024年,伴随换机周期和AI加速渗透,消费电子复苏明显。蓝思科技、歌尔股份、长盈精密……等龙头均迎来业绩与估值的戴维斯双击。
其中,主营玻璃防护面板、触控模组等的蓝思科技(300433.SZ)更是彻底反转:不但业绩增长提速,股价也彻底扭转近四年的颓势。9月末以来,蓝思科技市值上涨近60%,创下2022年以来新高!

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笔者认为,其成长潜力还未完全爆发。
蓝思科技具有两个核心逻辑:
一、抗周期性优势明显。
消费电子是典型的周期性行业,只有少数优秀企业可以做到无惧周期波动,穿越周期。
2022年和2023年,消费电子周期低谷的两年,蓝思科技依然做到了利润正增长。这两年归母净利润分别增长18.25%、和23.42%。
而当周期复苏的时候,蓝思科技又获得了超额收益的“阿尔法属性”。2024年前三季度,蓝思科技营业收入462.28亿元,同比增长36.74%;归属于上市公司股东净利润23.71亿元,同比增长43.74%;扣非净利润21.00亿元,同比增长45.96%。
更可怕的是,2017年到现在,蓝思科技连续7年,每一年营业收入都在增长。这就意味着,无论行业景气还是低迷,蓝思科技份额始终在增加,行业地位越来越高!
在A股市场上,周期性行业中可以抵御波动的企业寥寥无几。行业地位、产品优势、经营能力,三者必须缺一不可才能做到。
稀缺性决定了机构对这种企业趋之若鹜。
2020年末,机构对蓝思科技的持股比例是6.23%,2023年末,增加至13.75%。
说明什么呢?
经历消费电子“寒冬”,机构对蓝思科技的持仓不是减少了,而是增加了!
神奇不神奇?
二、未来成长动能充足。
我们从两个维度讲:
1、AI手机硬件。
AI手机是消费电子的新风口。IDC数据显示,2024年中国新一代AI手机出货量预计达3700万台,并预测这一增长态势将延续至2025年,出货量同比增长73.1%,之后连续三年实现两位数增长。
今年以来,各大品牌都在大力推出AI相关新品,对硬件端提出了更高要求。这也给蓝思科技带来新的市场机遇。
蓝思科技在AI手机硬件方面布局非常早。据公司10月最新透露,其同国内外各大客户持续就智能终端AI化等行业新趋势带来的全新产品需求进行深入沟通和探讨,目前除配合大客户做好AI手机结构件研发外,已成功量产北美客户的AI PC金属结构件。
2、汽车电子。
汽车智能化带动了显示屏需求的提升。汽车仪表盘、后视镜甚至是后座前视屏的屏幕化拉动显示屏需求。
据产业研究机构,2023年中国车载屏显市场规模约为1088.72亿元人民币,预计到2025年,市场规模将突破1505亿元人民币;2022-2025年的年复合增长率预计达到20%。
汽车上的显示屏需要轻薄、硬度强、透光性高,这正是蓝思科技的优势。
蓝思科技较早布局智能化汽车领域,合作客户覆盖特斯拉、宁德时代、宝马、奔驰、大众、比亚迪、理想、蔚来等超过30家新能源及传统豪华汽车品牌。
目前,蓝思科技以“消费电子+新能源车”双轮驱动。
2024年上半年,公司新能源汽车及座舱类产品收入27.16亿元,同比增长19.01%。随着新能源汽车渗透率不断提升,有望推动蓝思科技业绩持续向好。
总之,蓝思科技作为消费电子龙头,有极高的业务安全性和行业护城河。未来,凭借公司在折叠屏手机和汽车电子两大高成长赛道的先发优势,成长势能有望进一步爆发。
个人观点,仅供参考

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