美国最大石油ETF USO称CME首次要求其作出变更 限制期货仓位

老考

在原油本周空前崩溃之后，全球最大的石油ETF uso表示，在收到芝商所（CME Group Inc.）的命令后，调整了投资组合。

USO的管理者美国商品基金有限责任公司（The United States Commodity Funds LLC）在周五递交的一份监管文件中首次公开表示，其在4月16和23日收到了CME的来信，要求它们在2020年6月原油期货合约中不得超过“超过责任等级”的持仓。

美国投资专家Jim Collins此前表示，本次油价暴跌的罪魁祸首就是美国原油基金USO。

截至上周，USO持有WTI期货5月合约未平仓量的25%。由于5月合约将于周二到期，多头必须在到期前卖出平仓或接受实物交割。Jim指出，购买诸如USO这样ETF的买家并不是为了获得他们持有的石油合约的实物交割，因此在5月合约上USO就会面临“轧多”压力。

不论是USO发行人——美国商品基金有限责任公司，还是USO的管理人（根据3月30日其提交的一份8-k文件，USO的管理人从布朗兄弟哈里曼转变为纽约梅隆银行），在5月合约到期前都必须抛售合约。

USO是一只跟踪WTI轻质原油合约的ETF基金，其业绩基准是WTI最近一个月合约，主要投资于近月合约，然后以现金和国债等作为保证金。其可以给投资者提供大宗商品敞口，但投资者不用直接参与商品期货交易。

目前USO的主要持仓是纽约商品交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）的WTI合约。从其官网公布的4月20日持仓来看，持有大量的6月和7月近月合约，5月合约到期前的移仓已经完成。目前持有的NYMEX 6月WTI合约占到68%，持仓规模约为27.97亿美元。

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请问这对即将到期的wti06合约有什么影响？如果持有68%近期合约，如果需要达到监管要求，能否理解成这68%需要转仓换月到合理水平？油价进一步下跌？